標普報酬率高達26%，但大型科技股的銷售年增長率衰退

首先要講的是”標普500”指數我們用這個舉例，今年他擁有非常強勁的，大概至今為止都有25.6%以上的回報率，就是說你亂槍打鳥亂買，只要平均買下去基本上就有20%以上的報酬，大型科技公司的股票，尤其是這些（大型科技）股票也同步在飆升，大約八成以上的成份股，都超過很多有名的分析師的預期，美國的公司持續受益貨幣刺激政策QE，再加上一些基本的需求推動，經濟現在就是不斷的增長，現在就是在增長的期間這種高增長率，再配合我們投資人非常樂觀的投資情緒，所以才有如今瘋狂的報酬率，但是這些順風會持續下去嗎？

標普500占比重的科技公司EPS成長率

我們先看看圖A，標普占比很重的10擋科技公司，上一季度的EPS成長率，平均都達到了驚人42.62%，但未來科技公司不一定會一直成長利多下去，我舉個例子”亞馬遜”，下個季度的銷售預期僅增長4~12%【FactSet數據】，看起還是有在增長，但是這明顯狀況不好為什麼，我們相比他十年的綜合年增長率25.3%相比，這個4~12%的預期，真的是比這個(十年)綜合增長率少很多很多，這個就是一個顯著的可能會開始衰退的跡象，而且不止亞馬遜很多公司都面臨這種狀態，你只要仔細一看都可以發現，未來趨勢會怎麼走，可能高估動能股票都會面臨修正。

我知道這件事講了已經一年，但是現在是真的更有可能發生了，我們可以看到圖B，跟本益比(PE)類似的EV/sales，例如SNAPMRNATWLO…許多高動能的股票，就算收益表現不錯也開始修正下跌，已經有跡象而且發生了，未來有更多股票可能都會經歷相同的事情

投資人動向和資金的流向

最後我們來觀察這個市場的動態，雖然看到這些數據是長這樣，究竟投資人們現在行動是怎麼樣呢，可以發現過去由於大家都瘋狂的，關注大型科技股還有加密貨幣… ，鮮為人知的那種小型績優股，市場給予的本益比都非常的差，現在很多人意識到市場有問題了，所以大家（部分人）就開始回購小型績優股，現在回購的價格非常的優質，如果持續下去的話，更多更多的人開始把資金回籠到這些標的的話，目前的市場熱門的股票就更有可能會被修正了，會加速這個修正的進程，所以未來，你現在持有一些熱門的股票會不會持續增長，我個人的意見是覺得風險偏高。

其實我已經出場了半年以上了我屯了大量資金，因為我是相信這個會發生的，就像巴菲特也有大量現金，只是要等多久不知道，現在我可以跟你講，已經有跡象確實發生了，給大家作為參考，大家對未來趨勢會怎麼走有什麼想法，都可以在下面留言跟我們討論一下謝謝大家。